SaaS metrics, Raisons d'investir, Champion tech européen, Changement climatique et dernières levées...#1
La big story
Zynga a acquis le fabricant turc 🇹🇷 de jeux mobiles Peak, pour $1,8Md, réparti également entre cash et les actions. Une vraie licorne, sonnante et trébuchante 🤑
Une belle histoire pour une startup presque européenne. Les Earlybird Venture Capital 🇩🇪 et Hummingbird Ventures 🇧🇪, les VCs qui ont parié sur Peak, doivent être content car ils n’ont qu’investi €10M au total, pour une sortie au bout de 10 ans, un vrai home-run ⚾.
On peut estimer qu’avec cette sortie ces deux VCs ont fait un très très beau retour, ils ont empoché directement $540M et l’équivalent en actions Zynga (valeur totale 1 085 283 337 €). Les fondateurs eux aussi peuvent être heureux, car ils ont empoché $270M et le reste en actions Zynga (total 576 765 628 €). On peut estimer que les employés on eux récupéré en cash du deal $70M (et l’équivalent en actions, soit au total 137 951 035 €).
Les autres big stories
Palantir Technologies, l’entreprise montée par Peter Thiel 👹 prévoit une introduction en bourse dans les prochaines semaines. La dernière valorisation était de $26Md et l’entreprise a levé presque $2Md, ce qui est une belle performance pour les investisseurs si l’IPO est un succès.
EQT Partners, un VC et Private Equity basée en Suède, ouvre un bureau à Paris. Il y a quelques années Bartosz Jakubowski avait été leur éclaireur sur le marché français. Maintenant EQT arrivent en force, avec beaucoup d’argent et une grosse équipe. Pour en savoir plus il faut lire l’article d’Alexandre Dewez (VC chez Idinvest).
Just Eat Takeaway accepté d'acquérir Grubhub, startup de livraison de repas basée à Chicago. Le montant de l’opération est estimé à €7,3Md. Une belle acquisition d’une entreprise américaine par une entreprise européenne 🇪🇺 💪
Ce qui a passionné les VCs ces derniers jours
Nicolas Debock - Idinvest
Nicolas a partagé sur Twitter un blog post du VC Redpoint, qui montre l’intérêt que les VCs ont pour trois sujets :
Les startups qui cartonnent après une IPO. C’est le rêve du VC d’avoir une entreprise introduit en bourse. Encore plus si elle continue à exceller après son introduction. Les VCs admirent les startups citées dans cet article. Les entrepreneurs doivent s’inspirer de ces startups pour développer des sujets en commun.
Le modèle SaaS est le rêve pour un investisseur en terme de performance du modèle
“The combo of predictable revenue streams, high (and in some cases accelerating) revenue growth, and attractive unit economics have made SaaS an incredibly attractive market throughout these turbulent times”
Les VCs aiment les métrics 🤯 📈
Great overview of SaaS metricsSummary of Q1 SaaS earnings. Top decile companies: - Beat revenue estimates by >10% - Guided next quarters revenue above estimates by >7% - Demonstrated >53% YoY growth - Had >130% net revenue retention - CAC Payback < 13 months (GM adj) https://t.co/sOybkD4eyR
Jamin Ball @jaminball
Louis Coppey - Point Nine
Cet article de Louis Coppey aide à mieux comprendre comment un VC se fait une conviction sur une startup. Les VCs cherchent des bons fondamentaux. Pour comprendre les VCs il faut se mettre à leur place et comprendre comment il analyse une startup.
Louis a découpé son argumentaire pour mettre en perspective les quatre points les plus forts de la startup (comme un memo-investisseur) :
Une équipe solide. Des experts mondiaux dans le domaine du machine learning et une expertise du métier, qui a été acquise grâce à une exécution radicale et frugale, en mode “do things that don’t scale”, donc une attitude à “faire beaucoup avec peu”, tout en ce mettant à la place de l’utilisateur final.
Un pain-point bien identifié (annotation data) qui est le point de friction majeure pour développement de l’IA, donc un secteur en demande de nouveaux outils. Un secteur qui grossit aussi rapidement donc qui aura “un très gros TAM” dans quelques années. Prendre la place du leader de la catégorie peut générer beaucoup d’uspide pour un VC (et la startup).
Une product-roadmap qui pourrait développer une grosse “defensibility” dans le temps, avec d’un côté un modèle plus automatisé entre l’interaction human-machine et de l’autre le potentiel de développer une marketplace en dessous du produit SaaS (double bingo)
Une compétition qui se met juste en ordre de bataille, avec deux potentiels challengeurs américains (bien financés par des top-tier-VC USA), donc de la place pour grandir sans que le CAC soit encore trop élevé.
Le lien vers l’article de Louis Coppey : CLICK
Alban Oudin - XAnge
Les VCs aiment les entreprises qui font de l’hypercroissance (donc startup), car leur modèle économique en dépend. Mais leur obsession de l’hypercroissance est un objectif qui doit être partagé plus largement, et ne doit pas être que la lubie des VCs, mais de tous les citoyens français et européens. Nous avons besoin de nos champions digitaux, car la guerre économique USA - Europe n’est pas à notre avantage. Alban nous en fait la démonstration via un article qu’il a publié dans Maddyness, en espérant motiver les entrepreneurs à voir plus grand :
6 millions d’abonnés Français de Netflix
Pour chaque emploi créé par Amazon en France, il est estimé que l’entreprise en détruit 2,2
Amazon génère 6,7 milliards de volume en France en 2018
Investir à grande échelle dans les techs européennes
Encourager les épargnants français à s’y mettre également
Renforcer les collaborations avec des investisseurs étrangers
Pousser les talents, entrepreneurs et salariés, à écrire des grandes aventures entrepreneuriales.
Le lien vers l’article d’Alban Oudin : CLICK
Marc Laurent - Kerala
On dit que les VCs ne sont pas intéressés par les projets à “impact” et Marc Laurent nous prouve le contraire. Marc m’a partagé cette conférence très inspirante et aussi alarmante sur la question du climat.
Jean-Marc Jancovici apporte une autre lecture à cette question du climat et redéfinit la façon de calculer l’impact de nos activités humaines, pour peut-être trouver les solutions. Le concept de “nourriture pour machine” est centrale dans cette thèse et permet de mieux concevoir le rapport aux émissions de CO2.
Cette vidéo est un “must-watch”, même si elle est longue, il faut la regarder 👊
Est-ce que Marc va lancer un nouveau projet 🚀 ? To be continued…
Les investissements VCs qui ont marqué ces derniers jours :
🇫🇷 🇪🇺 Alkemics, une plateforme de collaboration et de lancement de produits entre fournisseurs et détaillants français, a levé €21M d'euros (series C). Highland Europe a leadé le tour et a été rejoint par Cathay Innovation, Index Ventures, SEB Alliance et Serena Capital.
🇫🇷 🇪🇺 iBanFirst, une plateforme française de paiements transfrontaliers aux entreprises, a levé €21M (series C). Elaia et Bpifrance ont co-leadé le tour, et ont été rejoints par Serena Capital et Breega.
🇫🇷 🇪🇺 Bellman, fournisseur français de solutions de gestion d'immeubles, a levé €4M (seed). Lakestar a leadé le tour et a été rejoint par Connect Ventures et Financière Saint-James.
🇫🇷 🇪🇺 Ambler, propose une solution de transport sanitaire, et vient de lever €8M avec Bpifrance, Partech, Idinvest Partners, Kima Ventures.
🇪🇸 🇪🇺 OnTruck, une plateforme numérique espagnole de fret routier, a levé €17M. OGCI Climate Investments a leadé le tour et a été rejoint par Endeavour Catalyst, Cathay Innovation, Atomico, Idinvest Partners 🇫🇷 et Total Carbon Neutrality Ventures.
🇬🇧 Codat, une plateforme d'agrégation de données financières pour les petites entreprises, a levé $10M auprès d'Index Ventures.
🇩🇪 🇪🇺 Lilium, le constructeur allemand de taxis aériens, a levé $35M (series C) auprès de Baillie Gifford.
🇩🇪 🇪🇺 Contentful, un fournisseur allemand de systèmes “headless content management”, a levé $80M (serie E). Sapphire Ventures a leadé le tour et a été rejoint par General Catalyst et Salesforce Ventures.
🇪🇺 🇺🇸 UiPath, un développeur de logiciels RPA basé à New York et d’origine roumaine, est en pourparlers pour lever un nouveau tour à une valorisation de 10 milliards de dollars.
🇬🇧 Checkout.com, une plateforme de paiement basée à Londres, a levé $150M (series B) à une valorisation de 5,5 milliards de dollars. Coatue a leadé le tour et a été rejoint par Insight Partners, DST Global, Blossom Capital et GIC.
🇺🇸 Instacart, une entreprise de livraison d'épicerie basée à San Francisco, a obtenu $225M pour une valorisation de $13,7Md. Les VCs sont DST Global, General Catalyst et D1 Capital Partners.
🇺🇸 Epic Games, créateur de Fortnite, a levé $750M à une valorisation de $17M. Les investisseurs sont T. Rowe Price, Baillie Gifford et KKR.
🇺🇸 Loom, une plate-forme de collaboration d'entreprise basée sur la vidéo, a levé $23M. Les investisseurs sont Sequoia Capital et Kleiner Perkins.
🇺🇸 DoorDash a levé $400M pour une valorisation post-monaie de $16Md. Durable Capital Partners a leadé le tour et a été rejoint par Fidelity et T. Rowe Price.
Les dernières sorties (EXIT) 💵
ServiceNow a accepté d'acheter Sweagle, une startup belge de gestion de données qui avait levé environ $4M auprès du VC français XAnge 🇫🇷
Les fonds levés par les VCs
🇺🇸 FirstMark Capital un VC de New York (qui investie en France : Dataiku, Dashlane, Sketchfab…) a levé $380M pour son cinquième fonds seed et $270M pour son troisième fonds series A et B.
🇩🇪 Fly Ventures, un VC allemande axée sur les entreprises européennes, a levé €53M pour son deuxième fonds.
🇬🇧 Hoxton Ventures a levé près de $100M pour son deuxième fonds.
VC Twitter thread
Les VCs aiment faire de l’introspection (aussi parler d’eux pour leur réputation). Après tout ils poussent les entrepreneurs dans leur retranchement, eux-même doivent se prêter à cet exercice d’expliquer leur raison d’être et créer un storytelling inspirant 🏋️♂️
Fred Destin est l’un des meilleurs dans cet exercice, il a une articulation folle pour expliquer les choses, et compose parfaitement avec la complexité de son industrie. Le lire fait paraitre le Venture Capital comme un exercice simple. Un discours toujours inspirant, la marque de fabrique de Fred.
À noter que Fred est l’un des VCs européens les plus “successful”, avec des exits comme PillPack et Zoopla, et il a trouvé une place dans les tours d’investissements de Deliveroo. Son nouveau fonds SEED fait trembler les autres VCs.
