🦄 Nouvelle licorne française, 10 leçons, Mirakl, Swan, Kard, Supermood...#13
Hello les Insiders !
On est déjà au numéro #13 de la newsletter !
Je me remets à peine de la semaine à Paris, ça a été super intense 🥴
Tous les mois je passe en moyenne 8 à 10h à discuter avec des VCs. Lorsque je vais à Paris, comme tout "provincial" qui se respecte, j’ai pour objectif d’optimiser mon séjour. Et ça a été le cas. J’ai pu organiser plus d’une dizaine de rencontres avec des VCs, pour discuter des dernières news de l’écosystème : Romain Vidal, Valère Rames, Rémi Berthier, Guillaume Meulle, Rodrigo Sepúlveda Schulz, Juliette Mopin, Nicolas Debock, Erwan Bernard, Jacob Claerhout, Alexandre Dewez et Pierre-Yves Meerschman. J’ai aussi croisé rapidement Audrey Soussan (le discours s’est bien passé ?), Clara Audry, Paul Moriou, Reza Malekzadeh et Alban Oudin, mais lors d’un prochain séjour on se trouvera un créneau 😉 J’ai eu aussi la chance de passer une matinée entière, avec le best-deep-diver de l’écosystème, Mr Ulysse Laroche 🙏
Ce qui a passionné les VCs ces derniers jours 👐
Xavier Lazarus - Elaia
Louisa Mesnard m’a teasé une “big news” la semaine dernière, après la publication de la NL#12. Je n’imaginais pas alors que Mirakl 🇫🇷 allait faire un tour à $300M avec Permira 🇬🇧. Je ne pensais pas qu’une nouvelle licorne française allait émerger 🦄. Je n’imaginais pas non plus que Mirakl générerait déjà $1.2Md de GMV 💪.
Que cette annonce est géniale pour booster l’ambition des fondateurs qui se bagarrent pour entrer dans le VC-game !
Et l’article de Xavier Lazarus, Fondateur d’Elaia, qui accompagne cette annonce, est parfait pour connaître l’intérieur de cette startup et tirer de nombreuses leçons pour que les fondateurs puissent mieux se calibrer pour le VC-game.
Xavier a découpé son analyse en 10 partis, les 10 leçons qu’il a tirée en observant Mirakl.
Voici ce que j’ai retenu de l’analyse de Xavier :
1/
La ligue startup est en soi une ligue de haut niveau, comme dans le sport. Comme le dit Xavier, les fondateurs de Mirakl “play in another league”. Pour rappel, comme le dit Ron Conway de SV Angel, une startup est une organisation qui vise l’hyper-croissance. Si votre but n’est pas de tout risquer pour y arriver, alors vous n’êtes peut-être pas en train de monter une startup. Mais ce n’est pas grave, car créer une belle bootstrap c’est aussi glorieux. Ce n’est pas le même game. Quand on veut jouer la ligue startup, il faut questionner en premier lieu son ambition et s’aligner avec cette ambition. Comme Kobe Bryant, c’est viser l’IPO et être le premier et le dernier à l’entraînement, déplacer son jeu “onto an another dimension”. Choisissez avec beaucoup d’attention les personnes qui vous entourent, la clé est d’avoir de bon sparring-partner pour vous amener dans cette autre dimension.
2/
Faire le parallèle Shopify - Mirakl n’était pas une chose facile à faire il y a 8 ans. Pourtant Elaia a suivi sa conviction forte dans l’équipe de fondateurs, malgré les doutes sur le marché. Car oui, ce n’était pas facile d’imaginer à l’époque que cette solution de marketplace-as-a-service puisse être installée largement au sein de nombreuses organisations. Avec Shopify on peut imaginer que le produit puisse être utilisé par des centaines de milliers d’e-commerçants. Une marketplace est bien plus compliquée à faire fonctionner et bien moins courant à opérer, car une marketplace est au fond une multitude de petits sites e-commerce, donc un marché moins profond que Shopify par définition. Mais dans ce cas-là, un VC se crée une conviction non pas qu’en regardant le marché, mais en mettant en parallèle dans sa réflexion la capacité des fondateurs à exécuter un tel pari et la façon dont il maîtrise leur unique insight sur le marché. Si en plus l’ambition est incarnée et pas simplement une posture commerciale, alors un VC prendra le pari.
Le combo ultime = Ambition + Unique Insight
3/
On dit souvent que les tops entrepreneurs ont une capacité d’exécution hors-norme. Chaque VC a son propre point de vue et il n’y a pas de définition simple pour parler de ce sujet. Ce qui peut-être déroutant. Car un entrepreneur peut penser avoir une super capacité d’exécution, là où un VC la trouvera juste moyenne. Donc comment bien évaluer sa capacité d’exécution ? Xavier nous présente les trois points clés d’une exécution hors-norme. 1/ Constituer une équipe avec les meilleurs experts du milieu, à un tel point que vous avez la capacité de recruter les meilleurs C-level du marché, qui en temps normaux ne devraient pas rejoindre votre aventure, car truster par des entreprises qui ont de plus grosses capacités financières que vous. 2/ Avoir une clarté de vision et de pensée. Avoir très tôt dans l’aventure définie la mission dans laquelle vous vous engagez. Bien challenger votre ambition et la traduire en une culture forte qui sera partagée par tous. Écoutez Jean-Charles Samuelian ou Loic Soubeyrand, ou même Matt Turck qui parle du CEO de Dataiku. 3/ Mettre tous ses efforts pour aligner les intérêts avec ses clients, son entreprise et ses investisseurs. Vous fondateurs, vous n’êtes plus seuls dans l’aventure. Si vous ne pensez pas être capables de bien gérer cette relation à trois, alors le VC-game et la ligue startup n’est pas faite pour vous. L’hyper-croissance se construit à plusieurs.
4/
Une startup doit penser international dès sa naissance. Et pour ce faire, elle doit envisager en amont qui sera dans l’équipe de fondateurs, la personne qui ira s’installer à l’étranger, et bien souvent aux USA 🇺🇸. Mirakl s’est préparée à cette éventualité dès 2014, deux ans après la création de la startup. Pour aller plus loin sur ce sujet, je vous recommande le podcast d’Alexis Ménard : Quand et comment partir aux US?
5/
Le succès de Mirakl est d’avoir choisi ses VCs et constituer un board de haut niveau. Ce n’est pas que sélectionner des bons VCs. Il faut très rapidement identifier les champions de votre industrie qui pourront rejoindre votre board. Donc il faut que vous entriez très tôt en relation avec eux, pour que le jour venu, vous puissiez les convaincre de vous rejoindre. Le cas de Tom Ebling est très parlant pour Mirakl. Qui sera votre Tom Ebling ?
6/
Pour finir, on revient sur la question de l’ambition. Les fondateurs de Mirakl ne se sont jamais vus comme des entrepreneurs français sur un marché local. Leur objectif dès le premier jour était l’IPO au Nasdaq.
“Nobody builds a real unicorn on the mere idea of selling it quickly, even at a nice price.”
J’espère que cet article va inspirer de nombreux entrepreneurs et surtout leur autoriser à voir grand. J’espère que d’ici quelques années on verra sur le fronton du Nasdaq un beau drapeau comme celui de l’IPO de Snowflake, à l’effigie d’un de nos champions made-in-France.
Les investissements VCs qui ont marqué ces derniers jours 💸
Mirakl 🇫🇷 est sa levée à $300M 🦄
Swan 🇫🇷, une startup issue de la bande à e e-Founders, a levé $5M en series A. le tour a été mené par FAN (fonds VC de chez BPI) et les Nordiques de chez Creandum 🇸🇪. Avec Swan tout le monde peut créer sa néobanque, et proposer les services de bases que sont : le compte en banque, la CB et l’IBAN. Un service en concurrence direct avec Treezor, qui a été racheté par la Société Général en 2018.
Kard 🇫🇷, une néobanque pour les millennials, vient de faire un nouveau tour de €3M, exclusivement avec des BAs, pas de VCs “onboard”. Pas mal de concurrence pour attirer l’attention de cette génération en France. Aux USA la startup Chime🇺🇸 montre la voie, avec un nouveau tour d’investissement de $485M !
Supermood 🇫🇷 vient de lever une series A de €5M avec Brighteye Ventures, Educapital, et Citizen Capital. Alven a aussi participé au tour.
PowerZ 🇫🇷 a levé €3M avec Educapital et de nombreux BAs. À noter que le fondateur Emmanuel Freund est un des anciens fondateurs de Shadow, rien que ça 😊
Per Angusta 🇫🇷 a levé €3.2M avec Hi Inov.
Bunch🇺🇸, une startup basé a New York, qui offre un service de live-gaming pour mobile, a levé une series A de $20M. Ce qui est marquant dans ce deal c’est que les Frenchies de Alven 🇫🇷 se sont incrustés dans le deal 💪. Le tour a été mené par General Catalyst et tous les plus grands dans le gaming comme EA, PUBG, Ubisoft, Supercell, Riot Games…
Les dernières sorties (EXIT) 💵
Dans la NL#12 j’ai parlé de l’IPO de Snowflake💰
Mais j’ai oublié de mentionner que les fondateurs de cette startup américaine 🇺🇸 sont des Français 🇫🇷 : Benoît Dageville et Thierry Cruanes.
Pour la petite histoire, les fondateurs n’ont sur leur CV de beaux logos d’écoles prestigieuses à la française (X, HEC…). Pas même américaines (Stanford, Harvard…). Comme quoi les beaux logos ne déterminent pas le succès 😉
Les fonds levés par les VCs
Daphni 🇫🇷 vient de finir de lever son deuxième fonds, nommé Yellow 🟨. Le fonds va déployer entre €150-200M. Le premier fonds de €170M, nommé Purple 🟪, a encore des réserves pour les startups du premier cycle. Comme me l’a raconté Pierre-Yves Meerschman la semaine dernière, ça n’a pas été facile, mais les résultats du premier fonds n’ont fait qu’encourager les premiers LPs à continuer l’aventure, et même gagner la confiance de nouveaux corporates. Daphni aime les brand-makers B2C ou B2B, et eux-même “walk the walk”.
Point Nine 🇩🇪 vient de lever un nouveau fonds de €100M…pardon de €99M. Comme moi, chez Point Nine, on aime ce chiffre 9 😜 À noter que Point Nine avait recruté il y a un an le sympathique et costaud Ricardo, un ancien de chez Cherry Ventures. En France votre interlocuteur sera Louis Coppey 🇫🇷. Avec ce nouveau fonds, les deux compères ont été promus au rang de Partner, et il le mérite bien 🙏
Kindred Capital 🇬🇧 un VC londonien avec une très bonne réputation (un peu difficile à approcher cependant), vient de levée un fonds de £82M. Le modèle de Kindred est original, car une partie de leur “carried interest” est partagée avec les startups dans lesquelles ils ont investi. Ce qui donne une bonne incentive pour que les fondateurs deviennent de super scouts 🔍
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Julien 😘